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投資的資產配置該如何做?

已更新:2月9日

20160520資產配置,該動態還是靜態

當市場產生大幅變動時,資產配置是一個簡單有效的減少風險的作法,太多的動態操作,往往討不到好處。

通常:靜態資產配置長期效果>動態配置!!


元大曾經發行一檔全球ETF組合基金,有穩健與成長兩個系列,兩檔都是投資在ETF,並依照風險屬性,進行動態操作。但自發行日(2006)迄今(2016/4月報),約十年期間,累積報酬為0.5%,如果拿來與ishare 資產配置的同等系列比較,績效更是天差地遠,顯示長期來看,靜態資產配置(下圖橘線)反而贏過動態操作(白線)。(績效比較如下圖)



簡單的結論就是靜態的資產配置就很好用了,不用去找其他投資的聖杯。

除了靜態資產配置是ishare這個系列的一大優點以外,裡頭配備低成本+高品質的ETF更是大大加分!!!

下圖可以看到,這個系列共有四種風險屬性的ETF可以使用,從最保守到最積極都有。




普遍費用率都低至0.25%以下,比一般共同基金動輒2%或者其他高成本的投資型保單更是享有巨大優勢。



這四支ETF依照上述的風險屬性,配置不同股債比例,並遍佈全球的股與債。


投資績效如下,自2008/11迄今,從保守到積極,績效年化從5~10%,相當可圈可點。




在上圖可以看到紅框,由於是ETF of ETF, ishare 針對這個架構可能造成成本過高,有給予減免,持續到2016年,讓喜好資產配置的客戶,使用低成本的指數化工具,幾乎是美國ETF行業的普遍共識了!

波動性小,更是這個系列的優點,讓你不會在低檔時,輕易打開電腦、拿起滑鼠,點選賣出!以穩健組合AOM來看,標準差低至6.6%,比一般股價指數15%的年標準差更是低了許多!




至於股債配置的優點,以穩健組合的AOM與S&P 500做比較,可以看到在2008年時,當時很恐慌的市場下,AOM(下圖藍線)都不曾下跌超過10%。




唯一的缺點是這個系列的ETF,成交量略低,每日成交值僅約數百萬美金,因此掛價時,需要特別注意買賣價差。成交量會這麼小,答案很簡單:它不是給你拿來Trade的。不過不需要擔心流動性問題,他的underlying 標的,可以說都是全美成交量最大的幾檔ETF,如IVV、IJH等。

對顧問來說,一檔簡單易懂、符合投資人利益的ETF,可以輕鬆搞定投資問題。對券商來說,與其去找投資型保單來賣,不如用ETF。對投資人本身,選定一檔ETF打敗一千檔投資工具,就抵家!



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【作者】麥道森 

│理財好聲音創辦人,曾任統一證券自營部經理、負責Fintech專案計畫。

│台大財金系畢業,持CFA、CSIA、CFP金融3C黃金證照

│Smart智富、經濟日報、商業週刊、關鍵評論網、財子學堂專欄作家


│專為理財顧問成立的LINE社群。

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