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遠東集團資深基金經理人黃尚婷怎麼看待ESG?ESG是否真能增加公司的競爭力?



遠東集團資深基金經理人黃尚婷專訪

訪問日期:2022.5.28


投資經理人以前看G,現在看ESG!

很多人以為基金經理人都看ESG,其實過去投資經理人會看G(公司治理),因為好的公司治理才持續有好的公司,這幾年因為氣候議題升溫,後來投資經理人才開始注重在E。


ESG不是只有看E,特斯拉近期因為ESG被標普500ESG 除名。我覺得是因為特斯拉的E 馬斯克覺得不錯,不過ESG不是只有看E,而且特斯拉可能在碳足跡的揭露跟統計,實際上做的沒有非常好,我想是因為他們覺得自己就是做電動車,理所當然應該environment是高分的,不過ESG有3個面向environment、social、governance。



投資在ESG的規範越來越多要求

美國因為covid、重新注重綠能的投資,也包含俄羅斯戰爭事件,大家更注重ESG,另一個是因為巴黎協議提醒未來氣候升溫對地球的重要性,對我們投資來說,還有一個重點,現在ESG的規範越來越多,譬如責任投資原則Principles for Responsible Investment(PRI)的機構,2020年簽約方有簽責任投資原則的機構有3000多家,2018年只有1950個,這個成長很驚人。


為什麼簽責任投資原則重要呢?因為2020年簽約的機構的asset management AUM已經到103兆美元,這可是很大的數字。PRI要求這些機構在2020年底納入ESG佔至少50 %的AUM,投資機構如果沒有增加這個因子,未來就很難難道更多的資金流入到該基金

資金流入:編按是指投資人申購基金,讓基金的規模增加,這個是衡量基金的重要指標



亞洲跟台灣不是領先,歐洲是最早在做這一塊

現在ESG全球投資,歐洲還是領先,大概佔全球ESG投資規模的70%。亞洲包含日本大概3%,所以亞洲ESG佔全球是不多的。


如果以該區域的整個AUM來看的話,投資在ESG相關的全球最高的區域是澳洲和紐西蘭,AUM大概60% 投資在sustainable Investment。加拿大50%,歐洲大概也是48、50%左右,日本大概是8%,亞洲在ESG投資的範疇有待追趕,整個的規則譬如說準則的導入比不上歐洲,不過成長率應該還是會很快。



ESG是否可以增加公司的競爭力:有人覺得是噱頭,我覺得不是!

沒有深入去看ESG的人,很容易會覺得它是一個噱頭,有些投資機構可能也是當噱頭去募集資金。對投資人來說,ESG真的可以增加公司的競爭力?ESG做的好的公司,風險會比較低。例如美國PG&E森林大火,這件事情為什麼很嚴重, PG&E疏於維修,導致311億的賠償,因為他在ESG他在風險控管做得不好。


ESG很大一部分是看sustainability了,一部分去看公司未來的風險控管能力究竟如何,根據MSCI研究,ESG比較高的公司,資金成本比較低。這大概也是可以佐證競爭力大概可以在哪裡。


麥道森補充分享,2013年開始研究美股,因為我們一般交易用bloomberg做研究,所以那個時候,雖然我第一次看到ESG這個名詞了,當時我去問其他投資學長,大家說那個隨便參考看看,也是因為那時剛剛研究的是美股,美股早就已經有看到ESG的分數。亞洲臺灣部分大概那個時候都不太有這個東西,歐美比較流行,亞洲臺灣就是追趕。



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