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投資型保單報酬率計算:時間價值的重要性


作者:麥道森


新年快樂!希望大家都能擁有一個美好的開年心情。


在我們最近的工作坊中,在說明投資時,投資人如果常常自行選擇進出時機,常常會導致投資績效低於指數的績效,因此帶到使用IRR內部報酬率來計算投資者真實報酬率的重要性。


「老師,那請問投資型保單也可以計算嗎? 因為雖然我在保險公司很久,但是常常也覺得投資型保單的報酬率我自己也覺得怪怪的,不過不知道怎麼算,因此保險公司直接把保單的投資成本不同期直接相加。」

我回答當然可以,提供一份對帳單給我,並且跟我說明對應的投資型保單欄位。我設計了一個試算表,協助學員來當作範例計算投資型保單的報酬率。在此我也簡單說明案例、提示重點看看,希望各位也可以自己計算。



投資型保單案例

保護個人資料後,已去識別化。

以下為當季度保單資料,因此僅使用季資料計算投資者報酬率,保單生效日開始定期定額,每月每檔基金定期投資TWD500,中間投資未調整金額也未更換標的

保單名稱

保單生效日

基本保額

目前保單價值

南山人壽伴我一生變額壽險

民國93年

TWD 200,000

TWD 968,163





投資標的

季初價值

季末價值

每月現金流入或流出

景順潛力基金

TWD 186,134

 TWD 199,634

每月保障費用23.00

基本保費-500.00可分配收益-25.00

景順主流基金

TWD 221,662

TWD 238,392

每月保障費用27.00

基本保費-500.00可分配收益-25.00

景順全球科技基金

TWD 316,520

TWD 334,649

每月保障費用38.00

基本保費-500.00可分配收益-25.00

景順全球康健基金

TWD 199,644

TWD 195,488

每月保障費用23.00

基本保費-500.00可分配收益-25.00


提示重點

上面計算的時候,投資型保單在計算投資者報酬率時有幾個特點:

  1. 不用管基金淨值:IRR計算時,只需要現金流量,上表列出每檔基金每月現金流量,當時買入或者賣出基金淨值不需要理會

  2. 每月保障費用:投資型保單特點是在保單內會賣出基金來繳付保費,這個就要當作基金的賣出,取回【正】的現金流量

  3. 基本保費:就是保戶持有人需要支付,當作現金流出

  4. 可分配收益:這個是保單滿週期日,保險公司多餘給予的,當作現金投入。


計算表格

下表為以景順潛力基金為例的計算過程,一旦你把對應的日期、現金流量輸入,就可以計算出對應的投資者報酬率IRR,(由於2023第三季度股市績效較好,指數季度就漲了10%,因此IRR年化之後,景順潛力基金達到28.31%)


在試算表計算時的公式為=XIRR(B3:B13,A3:A13),XIRR是一個可以考慮現金流量日期以及現金流量的計算公式,計算出來的數字為年化IRR


期望各位也可以自己試試看,算出投資型保單的投資者報酬率



計算投資型保單的投資者報酬率方式

  1. 列出日期以及對應的現金流量

  2. 使用XIRR公式來計算日期+現金流量

  3. 計算結果為年化IRR,也就是年化的投資者報酬率


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【作者】麥道森 

│理財好聲音創辦人,曾任統一證券自營部經理、負責Fintech專案計畫。

│台大財金系畢業,持CFA、CSIA、CFP金融3C黃金證照

│Smart智富、經濟日報、商業週刊、關鍵評論網、財子學堂專欄作家


│專為理財顧問成立的LINE社群。

│投資、理財、執業、顧問行銷等資訊分享。歡迎加入,跟我們一起討論~

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