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打敗90%主動型基金的「美國全市場指數基金VTI」介紹

已更新:2月9日


作者:麥道森


我會開始整理一些指數化工具的介紹,希望對各位有所幫助。這類文章或許較為嚴肅,但是對尤其是對金融業的顧問來說,不管是服務客戶或者是在未來職業發展都很有幫助



VTI 是我第一檔介紹的ETF

2012 年,當初我開始介紹美國的ETF 的時候,第一個介紹的不是S&P 500,而是VTI,主要原因是VTI 投資在美國全市場,因為包含了一部分美國中小型,所以投資績效可能更優於S&P 500。


VTI的文章我早期曾經寫過,相關原文可以參考:網站


這個文章的2012的簡單摘要,不可思議的是,十年前寫的文章,現在幾乎都還是適用於願意長期投資的投資者遵循。

  1. ETF是一個有效的投資工具,尤其是在全球性的資產配置

  2. 美國股市在2012年統計時,過去廿年投資績效跟台股績效差距很大,美股更適合長期投資!

  3. VTI是美國股市的一個核心資產投資的好工具,該ETF追蹤了幾乎美國所有的上市股份。

  4. 投資作法:先全市場投資再到單一市場、產業

  5. 指數投資工具VTI與其他主動基金的績效相比,反而更優,某種原因也跟台灣引進的境外基金管理費更高而影響



2023年,VTI的5個重點

  1. 美股投資績效跟台股績效差距還是存在,美股較好

  2. 美股的持股分散度高,更值得投資

  3. 台股相對美股波動很大,可能導致恐慌投資中斷

  4. 台股績效低於美股,而台股波動更大,CP值低於美股

  5. VTI這樣的指數工具跟對應的主動型基金比較,VTI 排名在10%左右,換句話說VTI指數投資績效還是打敗90%主動型基金



美股跟台股的績效差距還是存在,美股較好

下圖為使用portfoliovisualizer進行回測比較的累積報酬率,時間為2000-2023年,比較標的為VTI對應基金與EWT*(追蹤台灣的美國ETF進行比較)。可以看到兩者績效看似亦步亦趨台股表現還算不錯。


但是2014年之後,美股投資績效比較明顯拉開,簡單的理由是台股中台積電表現較好,其他個股並未有特別突出績效。而美股應該有許多個股輪流上陣發揮(EWT有23%集中在台積電 ,VTI前幾大持股有Apple , Microsoft , Nivida, google , FB ,持股比例在1~6%) 。

資料來源: 2023/7/15, by www.portfoliovisualizer.com


* 備註特別說明一下,EWT跟台灣0050追蹤不同指數,簡單來說EWT投資23%在台積電,0050現在有48%在台積電,以台積電的績效來看,0050績效可能較EWT高!



美股的持股分散度高,更值得投資

美股在資本市場上仍舊相當特殊,因為許多不同的產業或者個股佔指數比較不高,這些產業卻都是市場上的產業龍頭,因此不管是喜歡選股的人,或者喜歡指數化投資,都有機會能夠做到長期投資賺大錢。


而台股市場偏頗於少數標的,如台積電,因此個人覺得美股更適合各位長期投資。想像如果台積電沒有跟上市場趨勢(好險過去都有搭上蘋果 資料中心 人工智慧),那台股可能就熄火了。



台股相對美股波動很大,可能導致恐慌投資中斷

另一個問題在於台股波動很大,下表可以看到VTI的標準差為15.78%,EWT卻是24.14%,這種鉅額波動差距,持有台股會讓你股票下跌時心中的煎熬比美股還大。


而忍受較大的波動卻沒有更好的報酬率,這種投資選擇不算明智!

資料來源: 2023/7/15, by www.portfoliovisualizer.com



VTI指數投資績效,還是打敗90%主動型基金

另一個是要跟台灣的共同基金做比較,將手頭上的基金轉換為對應的ETF,可以讓投資績效提昇。這個觀念我已經說了十年了,這次再來比較看看,VTI是否能夠打敗台灣的對應市場的共同基金


下圖是使用台灣晨星的網站篩選器挑選北美大型均衡型股票基金的長期排行,並使用十年回報率進行排序,在這個類別中有80檔基金,可以看到排行前十位的可以跟VTI比較的基金,年化績效為12~13%,而VTI的十年年化績效為11.94,也就是說從事後的角度來看,如果可以選到80檔的前十檔基金,還是可以打敗VTI,前提是你挑選的到。


反過來,如果你在十年前選擇投資VTI,現在拿來跟主動型基金排行,還是可以排行在超級前段班,你也不會後悔然後想要更換投資標的。

各位如果有投資北美的基金,看看自己的投資標的是否有在這個清單上,如果沒有,相信更換成為指數投資的VTI會是更好的選擇!



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【作者】麥道森 

│理財好聲音創辦人,曾任統一證券自營部經理、負責Fintech專案計畫。

│台大財金系畢業,持CFA、CSIA、CFP金融3C黃金證照

│Smart智富、經濟日報、商業週刊、關鍵評論網、財子學堂專欄作家


│專為理財顧問成立的LINE社群。

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