不要再看帳面盈虧了：投資最該學會的「換錨」策略

作者：黃韋欽Wallace

你有沒有發現一件很弔詭的事。

投資這麼多年，你其實學了不少東西——配置、分散、長期投資。

但每次只要一打開帳戶，看見那個紅紅綠綠的數字，前面學的東西，常常瞬間歸零。

賺錢的時候，你開始坐立難安。

虧錢的時候，你又告訴自己再等等。

不是你不夠理性，而是你每天盯著的那個「帳面盈虧」，本來就很容易把人拖進情緒裡。

在賣出之前，盈虧其實都只是「過程畫面」

我常用一個很生活的比喻。

誰會在麻將還沒打完，就一直數自己面前有多少錢？

牌還在打，局還沒結束，那個數字，本來就不代表什麼。

投資也是一樣。

在你真正賣出之前，所有盈虧都只是浮動。

問題是——我們卻常常拿這些「浮動數字」，來做非常嚴肅的決定。

一個幾乎每個人都會選錯的二選一

假設你有 100 萬資金。

 • 50 萬買了 A

 • 50 萬買了 B

一段時間後：

 • A 虧損 20%，剩 40 萬

 • B 獲利 20%，變 60 萬

這時候你突然需要用錢，只能賣一檔。

你會賣哪一個？

多數人腦中，會立刻冒出兩種想法：

 • 「先賣賺錢的吧，至少錢是真的拿到手。」

 • 「不行，虧的現在賣太痛了，再等等看。」

但真正理性的答案其實只有一個：

賣掉未來表現比較差的那一檔，和它現在是賺是賠，一點關係都沒有。

問題是——這句話，幾乎每個人都「懂」，卻很少有人「做得到」。

為什麼你總是賺小錢，卻賠大錢？

因為帳面盈虧，會強迫你做出一種很糟糕的行為模式。

你可能很熟悉這個循環

 • 一賺錢，就急著賣，怕回吐，怕白忙一場

 • 一虧錢，就死撐，至少回到成本，我就走

久了之後，你的投資結果通常會變成：

 • 上漲段，你很早下車

 • 下跌段，你一路抱到變長期投資

賺的時候只賺一小段，虧的時候卻把整段跌幅吃滿。

帳戶自然很難好看。

多數投資人，其實敗在兩件事

第一件事，是大家都知道的-從眾，永遠買在最熱的時候

哪個話題紅、哪個標的大家都在聊，你就會覺得「不買好像會錯過什麼」。

但市場最愛做的事情，就是在人最多的時候，把價格推到最不合理。

你買的不是「對的」，而是「當下最貴、情緒最滿的」。

第二件事，更致命：用盈虧當行動指南

帳面賺錢 → 該先賣

帳面虧錢 → 再等等

久而久之，你做的每個決定，其實都只是在回答一個問題：「怎樣做，現在心裡比較不痛？」

而市場，從來不會為你的感受負責。

解法其實不複雜：你只需要「換一個錨」

你不需要變成分析高手，也不用每天盯盤。

你只需要做一件事：不要再用帳面盈虧當決策錨點。

下面這三個「換錨」做法，都是一般投資人就能執行的版本。

換錨策略一：用「組合比例」取代盈虧感受

假設你這樣配置：

 • 股票型資產 60%

 • 穩定型資產 40%

一開始投 100 萬，很單純。

過了一年，市場大漲，你發現：

 • 股票占比跑到 68%

 • 風險其實已經明顯變高

但帳面是賺錢的，多數人會選擇忽略。

換錨的人，只看一件事：

「我的比例，偏掉了嗎？」

如果偏了，就調整。

 • 賣掉一部分漲多的資產

 • 把比例拉回原本設定

你不是在預測市場，而是在幫自己降風險。

這個動作，會逼你在相對高點賣出，而不是等到市場提醒你該怕了。

換錨策略二：用「條件」取代「感覺」

很多投資人最大的問題不是不會買，而是不知道什麼時候該動。

因為依賴感覺，感覺又永遠被盈虧牽著走。

換錨的關鍵是——在你還冷靜的時候，把規則先寫好。

例如：

 • 當某類資產占比超過設定範圍，就減碼

 • 當估值明顯高於歷史區間，就不再加碼

這樣做的好處是什麼？

你不是每天問自己「現在要不要賣」，你只是執行「過去理性自己」留下的規則。

對投資人來說，這是用制度補時間，用規則補人性。

換錨策略三：只問「現在還值不值得繼續放錢？」

這一招，專門用來對付最痛苦的情況——已經虧很多了，該不該賣？

多數人心裡都有一句話：「至少回到成本，我就走。」但市場根本不知道你的成本。

換錨的人，會把問題換掉：「如果我現在手上是現金，我還會不會把錢投進這裡？」

如果答案是否定的，那不管現在是賺是虧，都該賣。

你不是在認輸，而是在停止把新的時間和機會成本，繼續丟進一個已經不值得的地方。

為什麼換錨之後，投資會變輕鬆？

因為你終於把決策權，從情緒手中拿回來。

你不再每天被紅綠數字審判，也不需要證明自己每一筆都對。

你只是在重複幾個簡單、但長期正確的行為：

 • 比例偏了，就調

 • 條件到了，就動

 • 不值得了，就換

投資到最後，比的真的不是誰賺最多，而是誰比較不容易被自己搞死。

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文章來源：美好人生財務設計師｜黃韋欽Wallace

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【作者】黃韋欽Wallace

│證書：台灣及中國大陸CFP

│經歷：台灣、中國⼤陸、香港及越南等⾦融機構從業經歷24年，曾任職租賃公司，商業銀行，私人銀行及私募基金等。 現任職證券公司分公司負責人。

│專長：熟悉租賃融資，貿易融資，財富管理及投資管理等領域。

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