買ETF、ETF連結基金，選錯配息型態、稅務結構，會把長期報酬慢慢吃掉！
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台股ETF超級熱門
還記得 2019 年嗎？談投資，主流仍是個股、房市，ETF 像是「懂的人才會買」的小眾選擇。 當時，全台持有台股ETF的受益人數約 46 萬人；但到了 2025 年 11 月底，這個數字已來到 1,202 萬人。 現在在咖啡廳、捷運上聽到「0050、0056、00878」早已不稀奇，這些代碼幾乎成了投資日常。 投信投顧公會（SITCA） 統計顯示，截至 2025 年 11 月底，台股ETF規模突破 3.6 兆元，再加上 台股共同基金 7,805 億元，合計 逾 4.4 兆元。 很多人看到「受益人數」會驚呼：台灣人口才 2,300 萬，整體ETF受益人數高達 1,573 萬？ 關鍵在於：受益人數不是獨立投資者人數。統計包含「重複計算」， 例如同時持有 0050（市值型）、0056（高股息）與 00878（ESG高股息），就會在統計中貢獻「3人」。 這反而反映更重要的市場訊號：投資人正在從「買明牌」走向「用ETF做配置」。
規模創新高後，「淨報酬」有跟上嗎？
當投資從單一走向多元、商品越買越多、配息越領越頻繁，稅負與費用會開始決定淨報酬。 尤其對高所得者來說，不能只看報酬率排行，真正落袋的金額，才是投資的成績單。
台股ETF、基金的交易所得稅務
在與小V檢視資產時，小V問：「買ETF和基金有什麼差別？」 財務顧問回答：「個人交易上市、上櫃及興櫃股票，與公開募集型證券投資信託基金受益憑證（包含國內多數的ETF和基金）， 自民國 105 年 1 月 1 日起停止課徵證券交易所得稅。台股ETF和基金的買賣價差，通常不會變成綜所稅主戰場； 真正容易讓高所得者在意的，是配息被視為股利、海外所得時的課稅。」
台股ETF股利和基金配息所得，如何課稅呢？
1. 合併計稅
股利併入綜所稅，按股利金額的 8.5% 計算可抵減稅額，每戶上限 8 萬元； 適合退休族或小資族，如果沒有其他收入且稅率 5%，全年股利 94 萬元以下者皆免稅， 甚至最高可以申請 8 萬退稅。
2. 分開計稅
股利不併入綜所稅，改以 28% 單一稅率 分開計算，再與其他所得稅額加總， 適合所得稅率 30% 和 40% 的高收入者。 以上投資國內投信發行ETF和基金之股息/利息收入，配息每筆達 2萬以上， 就會被課 2.11% 健保補充保費。 例：單筆領 30,000 元月配息，補充保費為 30,000 × 2.11% ＝ 633 元。
自110年1月1日起交易未上市、上櫃及興櫃公司所發行或私募的股票、新股權利證書、股款繳納憑證及表明其權利的證書之所得，應計入基本所得額。
投資行為轉變，從交易導向轉為股債配置
ETF 和基金配息成為主流，93.3% 為配息型，從年配走向月配。 台股ETF受益人數 76% 在台股ETF，11% 在債券型ETF；債券ETF人數也有 194 萬人（2025年11月底）， 債券ETF規模達 3.1 兆，穩居亞洲第一大。這代表：投資行為轉變，從交易導向轉為股債配置。
國內高股息ETF賺錢才能配息
股息成分為股利、利息當期皆可配發，不受基金績效表現影響； 而收益平準金目前受行政命令限制，需符合相關限制後才能配發。 另收益分配若包含已實現資本利得，ETF若有帳面未實現虧損， 需抵減當期已實現資本利得後之餘額方可配發，故會讓已實現資本利得的可配息餘額下降。 已實現損益＋未實現損益＞0 會有「資本利得」配息，所以若配息來源是資本利得，通常免稅； 配息成分為股利、利息就要繳稅。組成比例每檔ETF不同，詳見公開說明書。 有些高資產族群偏好高股息ETF，因為會依配息來源決定是否課稅； 退休沒有薪資收入、只有高股息配息時，若稅率 5%，股利所得 94 萬元以下可能免稅， 甚至可申請退稅（上限 8 萬）。
境外基金和ETF配息
99年1月1日後實施個人海外所得。海外所得依所得稅法第8條 規定，為中華民國來源所得及大陸地區來源所得以外之所得。 海外所得項目如海外薪資、利息、股息、價差（美股、日股等）、境外基金配息或買賣價差、 境外公司股票投資所得（如台股-KY股股利）、香港澳門所得等（不含大陸投資和所得）。 以境外基金為例，沒有硬性規定配息必須來自「已實現收益」。 基金公司可以用利息收入、股息收入配息；用已實現資本利得配息； 甚至用部分本金配息（俗稱「配到本金」）。 因此「配息看起來很穩」不等於總報酬為正；文件通常會有警語：配息可能來自本金，會壓低每股淨值，長期侵蝕本金。
自海外券商或複委託投資美股，只要當年度海外所得（股利、利息、資本利得等）合計達新台幣 100 萬元以上， 即全數納入「基本所得額」，適用最低稅負制；超過 750 萬元部分課徵 20%。 不論海外資金是否匯回台灣，所得均需於隔年 5 月申報；不同年度間盈虧、不同所得類別間不得互抵。
ETF連結基金
ETF連結基金本質上是「共同基金」，基金資產至少 90% 以上投資在「單一檔主基金（ETF）」。 以元大台灣卓越50ETF連結基金A不配息（台幣）為例，沒有另外收基金管理費， 卻有專業經理人管理；長期投資配息自動再投入產生複利效果。 沒有股利所得就沒有稅負，適合綜所稅 30%～40% 的高稅率族群； 不配息基金也適合年輕人累積財富，不需要領配息出來花。
投資關鍵：稅後淨報酬能不能穩定變大
以財務規劃角度，需要在意「稅後淨報酬」，而不是帳面報酬率。 台股上市櫃、多數ETF和公募基金買賣價差停徵證所稅，讓「累積型ETF和不配息的ETF連結基金」 更有機會把報酬留在淨值內持續複利； 但領配息會有股利課稅（合併計稅或 28% 分離課稅），單筆股利和利息給付超過 2 萬元，會被扣 2.11% 補充保費，長期稀釋總報酬。 真正需要資金時，再用有紀律的「提領策略」賣出部分持有單位，把現金流做在自己手上： 想領多少、何時領都能兼顧生活與累積效率。 提領台股ETF會有證交稅與交易成本；若同時有海外所得，記得檢視全年海外所得是否達 100 萬， 且基本所得額等項目合計是否超過 750 萬，避免稅務規劃落差。
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【作者】張惠芳CFP／諾昇理財首席規劃顧問
現職：詠言法律事務所財稅顧問、威瑞財富管理信託團隊
證書：CFP®國際認證高級理財規劃顧問、FChFP特許財務規劃師、RFA退休理財規劃顧問、家族信託規劃顧問師
專長：家庭理財規劃、資產稅務規劃、退休安養規劃、財富傳承規劃、信託規劃
網站：諾昇理財規劃
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